Mỹ Áp Thuế 25% Đối Với Nhôm, Thép Nhập Khẩu: Doanh Nghiệp Việt Nam Đối Mặt Thách Thức Gì?
Ngày 11/02, chính quyền Mỹ chính thức áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm nhôm và thép nhập khẩu nhằm bảo vệ các nhà sản xuất trong nước. Theo nhận định từ Chứng khoán MB (MBS), động thái này sẽ tác động trực tiếp đến triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp thép Việt Nam, đặc biệt là Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG).
Tác Động Của Chính Sách Thuế Mới
Hiện tại, nhập khẩu thép chiếm khoảng 51% nhu cầu tiêu thụ của Mỹ, với các sản phẩm chủ yếu là HRC và CRC phục vụ ngành sản xuất ô tô. Việc áp thuế mới được kỳ vọng sẽ giúp Mỹ giảm sự phụ thuộc vào thép nhập khẩu.
Việt Nam nằm trong top 5 quốc gia xuất khẩu thép lớn nhất vào Mỹ, cùng với Canada, Brazil, Mexico và Hàn Quốc. Trước đó, thép Việt Nam đã chịu mức thuế từ 22%-36% theo Điều 232 của Đạo luật Thương mại Mỹ từ năm 2018. Đến cuối năm 2024, Mỹ trở thành đối tác xuất khẩu thép lớn thứ ba của Việt Nam, chiếm 13% tổng lượng xuất khẩu. Trong năm 2024, sản lượng thép Việt Nam xuất sang Mỹ đạt 1,7 triệu tấn, tăng 50% so với cùng kỳ, chủ yếu là tôn mạ.
Theo MBS, sự tăng trưởng mạnh của xuất khẩu tôn mạ chủ yếu đến từ sự phục hồi của ngành xây dựng Mỹ, với tổng vốn đầu tư tăng 6,5% so với năm trước. Trong tổng sản lượng thép xuất khẩu sang Mỹ năm 2024, HRC và tôn mạ chiếm 60%, với mức thuế từ 21%-36%.
Doanh Nghiệp Việt Nam Ảnh Hưởng Ra Sao?
- Hòa Phát (HPG): Không chịu tác động lớn từ thuế mới, do thép xây dựng và HRC xuất khẩu của HPG đã có mức thuế trên 33%.
- Hoa Sen (HSG), Nam Kim (NKG), GDA: Có thể bị ảnh hưởng do một số sản phẩm tôn mạ đang chịu thuế 22%, thấp hơn mức thuế mới. Điều này có thể khiến các doanh nghiệp phải điều chỉnh giá bán để duy trì thị phần, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp.
Tuy nhiên, Mỹ vẫn phụ thuộc vào thép nhập khẩu (chiếm 51% nhu cầu), do đó, doanh nghiệp Việt Nam có thể duy trì sản lượng xuất khẩu bằng cách linh hoạt chiến lược giá. Biên lợi nhuận gộp ngành tôn mạ hiện ở mức 8%-10%, đủ để hấp thụ một phần tác động từ chính sách thuế mới.
Dự Báo Lợi Nhuận 2025
Theo MBS, lợi nhuận của các doanh nghiệp thép Việt Nam dự kiến tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025, nhờ nhu cầu ổn định và khả năng thích ứng với chính sách thuế:
- Hòa Phát: Lợi nhuận tăng 50%, doanh thu dự kiến đạt 172.053 tỷ đồng (+24%).
- Hoa Sen: Lợi nhuận tăng 51%, doanh thu 43.900 tỷ đồng (+12%).
- Nam Kim: Lợi nhuận tăng 30%, doanh thu 24.200 tỷ đồng (+17%).
Dù thuế suất mới có thể tác động đến lợi nhuận ngắn hạn, MBS nhận định rằng ngành thép Việt Nam vẫn có nhiều cơ hội phát triển nhờ nhu cầu thị trường Mỹ vẫn cao và doanh nghiệp có thể chủ động điều chỉnh giá bán để duy trì vị thế.
