Thị trường chứng khoán đã chứng kiến một đợt bán tháo mạnh vào tuần trước, dẫn đến tâm lý thị trường suy yếu sau báo cáo bảng lương tháng 8 kém khả quan. Bước vào tuần mới, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đang chỉ ra sự phục hồi nhẹ đối với cổ phiếu châu Âu và Hoa Kỳ. Tuy nhiên, tháng 9 đang cho thấy sự biến động đáng kể đối với cổ phiếu và hàng hóa
Các nhà đầu tư đang điều chỉnh theo trạng thái bình thường mới, tập trung vào tăng trưởng kinh tế thay vì chỉ lạm phát. Điều này khiến các bất ngờ nhỏ từ dữ liệu kinh tế, đặc biệt là từ Hoa Kỳ, được coi là dấu hiệu của suy thoái. Lĩnh vực công nghệ đã chứng kiến sự bán tháo đáng kể, trong khi các lĩnh vực liên quan trực tiếp đến nền kinh tế vẫn hoạt động tốt hơn dự đoán. Thị trường đã giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ thực hiện hơn 110 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm, cho thấy nỗi lo về suy thoái đang gia tăng
Tuần này, thị trường tài chính sẽ được chú ý với nhiều sự kiện quan trọng. Một số chỉ số kinh tế quan trọng sẽ được phân tích để đánh giá tác động đối với tăng trưởng ở Anh và Hoa Kỳ. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất, cuộc tranh luận bầu cử đầu tiên giữa Kamala Harris và Donald Trump sẽ diễn ra, cùng với dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ và loạt dữ liệu kinh tế quan trọng từ Vương quốc Anh, bao gồm GDP hàng tháng và số liệu thị trường lao động
ECB đang chuẩn bị cắt giảm lãi suất, nhưng điều gì sẽ xảy ra tiếp theo ?
Quyết định này dường như đã được dự đoán trước sau khi dữ liệu tiền lương quý 2 của khối tiền tệ này yếu hơn dự kiến. Tiền lương của nhân viên tăng 4,3% hàng năm trong quý 1. Áp lực tiền lương là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong năm nay, và với áp lực này giảm, ECB có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài. Thêm vào đó, tăng trưởng quý 2 yếu hơn dự kiến, chỉ tăng 0,2% so với dự đoán ban đầu là 0,3%. Thị trường kỳ vọng một đợt cắt giảm thứ hai trong năm, với khả năng có thêm một lần cắt giảm nữa trong quý 4.
ECB Vẫn Chưa Đạt Đồng Thuận: Cắt Giảm Lãi Suất Đang Được Cân Nhắc
Thị trường hiện tại tin rằng một đợt cắt giảm lãi suất từ ECB sắp diễn ra. Những người theo chủ nghĩa ôn hòa như Panetta, Centeno, và Stoumaras đã công khai ủng hộ việc này. Tuy nhiên sự chia rẽ vẫn tồn tại trong nội bộ ECB, khi các thành viên theo chủ nghĩa diều hâu như Schnabel, Nagel (Đức), và Knot (Hà Lan) vẫn giữ lập trường thận trọng. Đáng chú ý, mặc dù kinh tế Đức đang trong tình trạng suy thoái, các thành viên ECB của nước này vẫn kiên định với quan điểm cứng rắn. Mặc dù tăng trưởng tiền lương có dấu hiệu chậm lại, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB, điều này khiến mối lo ngại về lạm phát chưa thể được xóa bỏ. Vì vậy, mặc dù một đợt cắt giảm lãi suất có thể xảy ra vào thứ Năm, ECB có thể không đưa ra hướng dẫn cụ thể trước và vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế trong tương lai. Điều này có thể giới hạn sự phục hồi của thị trường chứng khoán châu Âu.
Tăng Trưởng Tiền Lương Anh Quốc: Giảm Lo Ngại Lạm Phát
Dữ liệu thị trường lao động Anh sẽ công bố vào thứ Ba, với kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%. Tăng trưởng thu nhập trung bình không bao gồm tiền thưởng dự kiến giảm xuống còn 5,1%, tuy vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của BOE. Tuy nhiên, khi điều chỉnh theo lạm phát, mức lương thực tế gần hơn với mục tiêu của BOE, chỉ đạt 2,4% vào tháng trước. Điều này có thể làm giảm áp lực lạm phát và tạo điều kiện để BOE xem xét cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Kinh Tế Anh: Liệu Tăng Trưởng Có Tiếp Tục?
Với dự báo GDP tháng 7 tăng 0,2%, kinh tế Anh đang cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, nếu GDP tiếp tục tăng mạnh, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của BOE có thể bị kìm hãm. Một báo cáo GDP tích cực có thể đẩy đồng bảng Anh lên cao hơn, với khả năng GBP/USD trở lại mức 1,32 USD.
Chính Trị Hoa Kỳ: Cuộc Tranh Luận Harris/Trump Đang Tạo Sức Nóng
Cuộc tranh luận đầu tiên giữa Kamala Harris và Donald Trump vào tối thứ Ba này hứa hẹn sẽ thu hút sự chú ý. Sau khi Biden rút lui, Harris đã thay thế ông trở thành ứng cử viên của Đảng Dân chủ. Dù Trump từng thắng các cuộc tranh luận trước, Harris có thể tận dụng thời gian làm công tố viên của mình để đối đầu với ông, tạo lợi thế cho chiến dịch của mình.
Ứng cử viên nào tốt hơn cho thị trường chứng khoán ?
Với cuộc bầu cử Hoa Kỳ đang đến gần, câu hỏi được đặt ra là : ứng cử viên nào sẽ mang lại lợi ích tốt nhất cho thị trường tài chính Hoa kỳ ? Tương lai của thị trường Kho bạc Mỹ sẽ phụ thuộc vào các cam kết tài chính của cả hai ứng cử viên, đặc biệt khi thâm hụt ngân sách hiện tại đã gần 6% GDP. Mặc dù các chính sách của cả hai đều sẽ gia tăng thâm hụt ngân sách, Kamala Harris được cho là ứng cử viên thận trọng hơn về tài chính, trong khi các kế hoạch cắt giảm thuế của Trump có thể làm tăng phát hành Kho bạc và gây áp lực lên lợi suất trái phiếu.
Trong những năm gần đây, lợi suất trái phiếu tăng không cản trở đà tăng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Tuy nhiên, với viễn cảnh suy thoái kinh tế vào năm 2025 và sự thay đổi trong các lĩnh vực dẫn đầu thị trường, đặc biệt là sự vươn lên của các lĩnh vực phi công nghệ, thâm hụt ngân sách tăng cao có thể phức tạp hóa triển vọng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong những tháng cuối năm. Một kết quả khả quan cho thị trường có thể là sự chia rẽ quyền lực giữa Nhà Trắng và Quốc hội do các đảng khác nhau kiểm soát.
Trong tuần này, dữ liệu lạm phát cũng là yếu tố cần theo dõi. Thị trường kỳ vọng chỉ số CPI tháng 8 sẽ ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 2,9% của tháng 7, với giá cả cốt lõi vẫn ổn định ở mức 3,2%. Dù thị trường đã định giá đầy đủ khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng trọng tâm vẫn là việc Fed có đẩy nhanh quá trình này vào tháng 11 và 12 hay không. Điều này có thể thay đổi cục diện thị trường, với những cái tên như Starbucks, Best Buy và Southwest Airlines đã dẫn đầu đà tăng trong tháng qua. Tuy nhiên, tuần này có thể là quyết định cho những diễn biến tiếp theo, đặc biệt khi các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là chip AI như Nvidia, đang chịu áp lực bán tháo lớn.
